Прогнозы на курс доллара до конца 2024 года: дойдет ли до ₽100? | РБК Инвестиции

Фото: Shutterstock

По итогам августа курс доллара вырос на ₽5,07 (5,9%) — до ₽91,1868, свидетельствуют данные официального курса Банка России. Курс евро за то же время поднялся еще сильнее — на ₽7,24 (7,75%), до ₽100,7622, юань же с начала августа практически не изменился по отношению к рублю и курс на 31 августа составил ₽12,0151.

Если же брать динамику торгов с начала года, то ослабление курса национальной валюты не такое сильное. С начала января курс доллара к рублю вырос на ₽1,5 (1,67%), курс евро — на ₽1,57 (1,58%), юань подешевел на ₽0,56 (4,46%).

«РБК Инвестиции  » оценили ежегодную динамику курса доллара к рублю по итогам августа начиная с 1998 года и выяснили, что август 2024-го стал четвертым по глубине падения рубля после дефолта  1998-го.

rbc.group

Торги долларом, евро и гонконгским долларом на Мосбирже последний раз проводились 11 июня 2024 года. 12 июня власти США ввели блокирующие санкции против торговой площадки и входящего в ее группу Национального клирингового центра (НКЦ), после чего сделки с этими валютными парами не возобновились.

С 13 июня официальные курсы этих валют к рублю ЦБ начал устанавливать по новой методике — на основе банковской отчетности по сделкам на внебиржевом валютном рынке. Регулятор ранее подчеркивал, что, несмотря на изменение круга данных для расчета курса, он останется единым и рыночным, а биржевой курс юань/рубль станет ориентиром для участников рынка.

Август — традиционно сложный месяц для рубля, и 2024 год не стал исключением для российской валюты. За последние 26 лет наблюдений (с 1998 по 2024 год) курс доллара укреплялся в августе 20 раз. Когда же курс рубля в августе все же был сильнее доллара, динамика его роста не превышала и 3%.

Наибольшее падение в августе было зафиксировано в 1998 году, когда курс доллара вырос на 49,5% на фоне дефолта по государственным обязательствам. Второе по величине ослабление наблюдалось в 2015-ом, когда курс доллара вырос на 10,55%.

Как производились расчеты:

Рост курса доллара считался как динамика в процентах официальных курсов ЦБ с 1 августа по 1 сентября соответствующего года. Такой подход основан на том, что официальный курс на первое число месяца устанавливается накануне и считается по итогам торгов в последний торговый день предыдущего месяца — в нашем случае по итогам июля и августа.

Что происходило с курсом доллара в августе 2024 года

В августе этого года наблюдалась повышенная волатильность  курса рубля. Резкого обрушения национальной валюты не случилось, однако колебания курса достигали почти ₽2 за день. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк считает, что к ослаблению рубля в последний месяц лета могли привести рост геополитической напряженности, ухудшение состояния платежного баланса в июле. Так, дефицит счета текущих операций составил $0,5 млрд после профицита $6,7 млрд в месяц в среднем в январе-июне 2024 года, следует из данных Банка России. К дополнительным факторам давления на рубль эксперт отнесла смягчение норм по обязательному возврату валютной выручки с 60% до 40%.

Указ президента № 771 об обязательной продаже валютной выручки на внутреннем рынке был подписан 11 октября 2023 года. В первоначальной версии он предусматривал, что компании обязаны возвращать в российский контур не менее 80% выручки в валюте в течение 60 дней с ее получения. Также в течение двух недель экспортеры должны продавать на внутреннем рынке не менее 90% валютной выручки, зачисленной на их счета в банках.

В течение 2024 года параметры указа несколько раз корректировались. В январе тем компаниям, которые получают более 50% экспортной выручки в рублях, разрешили не исполнять все требования указа. 20 июня крупнейшим российским экспортерам смягчили требование об обязательной продаже иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам, с 80% до 60%, а 13 июля этот порог был снижен с 60% до 40%. Мера будет действовать до 30 апреля 2025 года.

Ранее эксперты также отмечали, что повышенная волатильность в августе происходила на фоне дефицита иностранной валюты на внебиржевом рынке, а также невысокой ликвидности валютного рынка, его непрозрачности и обособленности.

Курс доллара в сентябре 2024-го: продолжатся ли «валютные качели» августа Доллар , Евро , Валюта , Рубль

Что будет влиять на курс до конца 2024-го года

Главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин отмечает, что определяющими факторами для курса рубля до конца года будут оставаться динамика цен на основные товары российского экспорта, ситуация с импортом товаров и расчетами за них, динамика спроса на иностранные активы со стороны резидентов, а также особенности функционирования российского валютного рынка в новых условиях, где усложнились связи между разными сегментами рынка (биржевой, внебиржевой, оффшорный).

Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков добавляет к этим факторам опасения участников рынка относительно проведения платежей по внешнеэкономическим сделкам в иностранных банках. Эксперт считает, что именно это стало причиной значительных изменений на прошлой неделе, когда доллар достиг курса в ₽93.

Наталья Ващелюк из УК «Первая» добавляет, что препятствовать сильному ослаблению рубля будут традиционные факторы: высокие процентные ставки по рублевым инструментам, а также высокие цены на нефть. «Банк России осенью может повысить ключевую ставку до 20%, что должно дополнительно повысить интерес к рублевым активам», — прогнозирует эксперт.

В то же время спрос на импорт остается высоким в условиях растущей экономики, а отток капитала продолжается, поэтому при нормализации ситуации с трансграничными расчетами курс доллара может достигнуть ₽93 к концу 2024 года, считает Ващелюк. «Последовательное смягчение норм по возврату валютной выручки должно упростить расчеты за импорт для экспортеров и также поддержать ослабление рубля», — добавляет она.

Какой будет курс доллара в конце 2024 года: прогнозы экспертов

• Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ — ₽90-100 за доллар;

• Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка — ₽96 за доллар;

• Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» — ₽92-96 за доллар;

• Павел Бирюков, экономист Газпромбанка — ₽95 за доллар;

• Артем Архипов, главный экономист ЮниКредит Банка — ₽95 за доллар;

• Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций» — ₽92-94 за доллар;

• Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитал» —  ₽93 за доллар;

• Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая» — ₽93 за доллар;

• Антон Табах, главный экономист «Эксперт РА» — ₽92 за доллар;

• Евгений Суворов, экономист Банка ЦентроКредит, автор телеграм-канала MMI — ₽90 за доллар;

• Cофья Донец, главный экономист «Т-Инвестиции» — ₽85-90 за доллар;

• Андрей Крылов, аналитик Market Power — ₽88 за доллар;

• Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка — ₽88 за доллар.

• Александр Джиоев, аналитик УК «Альфа-Капитал» — ₽82 за доллар в базовом сценарии.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее